近日，由全国会计专业学位研究生教育指导委员会、全国金融专业学位研究生教育指导委员会、教育部本科工商管理教学指导委员会发起并组织，中国人民大学商学院等学院给予学术支持，人大出版社等进行直播的“金融·财务名家公益直播”陆续开讲。

 作为此次直播活动的整体统筹，人大商学院财务与金融系王化成教授做了第一讲，多家平台同步直播，引发了热烈反响。在线直播总观看人次达25万+，总留言10000条+，建立学习交流群60个。

 为了帮助大家更深入地学习，我们在征得王化成教授同意的基础上，整理了全套的学习资料，其中包含视频实录、讲义以及文字纪要。希望对各位有切实的帮助！

第一部分 为什么开设此次互联网公开课

 王化成教授首先介绍了这次公益直播活动的初衷，他总结为：感动、行动、活动。

 王化成教授强调，这个春节和春天，我们不断地被逆行者们感动着，但是只有感动是不够的，管理会计大师、哈佛商学院的罗伯特·卡普兰说过“化战略为行动”，只有战略没有行动，战略就是空中楼阁。

 “我们既要化战略为行动，还要化行动为活动。只有感动，没有行动，感动就会虚无飘渺；只有行动，没有活动，行动就会缺少载体。”

 在得知同学们无法按期返校上课以后，多家单位立即行动起来，策划并组织了这场大型互联网直播的公益讲座活动。

 随后，王化成教授致谢了相关方：感谢三个教职委秘书处的全体工作人员高效率的工作；感谢中国人民大学商学院、中国人民大学财政金融学院、中国人民大学国家发展与战略研究院提供的学术支持；感谢中国人民大学出版社等单位提供的全方位直播支持；感谢学术界和实务界专家学者的倾情奉献。

第二部分 此次互联网公开课的整体构想

 王化成教授进行的第一讲内容“财务管理与价值创造”，是整个直播课程的导论，后面各位专家的讲座内容可以分成四个专题：资本市场专题、公司财务专题、财务实务专题、新技术与新商业组织专题。

 此次互联网公开课可以与会计硕士专业学位项目学生《财务管理理论与实务》、金融专业硕士《公司金融》、经济管理类本科生《财务管理》等相关课程对接。

第三部分 王化成教授谈财务管理与价值创造

 王化成教授从财务管理的三个核心问题切入，辅以丰富的图片、生动的案例和幽默的语言，从财务管理、战略、金融等多个维度进行讲解。

 第1问 财务管理如何度量企业价值？

（1）财务管理实务中的价值指标两个：利润、市值

利润最大化容易导致短期行为，容易引发冒险行为、操纵行为；企业总市值提升了，就是实实在在地帮助股东创造价值，有效市场是前提。

（2）财务管理理论中的价值模型：三因素模型

企业经营管理当中任何重大的决策，都要考虑对增长、回报、风险这三个因素带来的影响，要有所取舍。

（3）企业成长的三条路径。

产品技术的综合创新、可以复制的商业模式、非常卓越的兼并收购。

在此部分，王化成教授以中国外运长航集团和乐视网为案例进行详细说明。

第2问 财务管理如何帮助实现企业创造价值？

传统的工商业企业实现价值创造有两条路径：财务助业务腾飞、财务携资本增值。王化成教授指出了新时代的新路径。

（1）财务助业务腾飞（业务创造价值）

价值是由业务活动创造的，财务利用各种工具（财务分析、业绩评价、预算管理）帮助业务活动更好地开展。

（2）财务携资本增值（资本创造价值）

通过财务的融资活动、投资管理活动、资本运营活动等，帮助企业实现价值创造。

（3）财务变数据协同

 财务变数据协同是互联网公司等新的商业组织创造价值的另外一条路径。业务创造价值、资本创造价值需要平衡。

 在此部分，王化成教授以乐视作为案例。

 第3问 环境在企业价值创造中有什么作用？

（1）外部环境

 外部环境包括宏观环境和市场环境。

 宏观环境包括政治的、经济的、文化的、技术的、法律的等等。

 市场环境包括资本市场、原材料市场、产品市场、人力资源市场等等。

（2）内部环境

 内部环境是由企业的组织架构和商业模式决定的。

 内外部环境都会给财务管理带来影响。

第四部分 互动交流

 王化成教授的精彩教学引得互动热烈，仅直播平台就有近10000条留言。王化成教授选择其中的两个问题进行了解答。

 第1问 如何看待这一次新冠肺炎的疫情对财务管理的影响？

 财务有两大杠杆：经营杠杆和财务杠杆。

 在经营杠杆的作用下，企业利润下降的幅度会更大，特别是重资产的企业。

 在财务杠杆的作用下，会导致我们的每股利润或者是ROE会以更快的速度下降。

 经济发展还需要一段时间恢复，在寒冬的季节收藏是最重要的。

 收藏什么？收藏现金。该出售的资产要出售，要学会丢卒保车，融资要融进现金流，资产经营那边投资要砍掉非核心的资产换回现金流。

 第2问 怎么看待线上和线下相结合的教学方式？

 从学生学知识的角度来说，可以分成6个层次：识记、理解、应用、分析、整合和创新。

 其中前面3个层次可以通过线上教学实现，但后面3个层次则需要线下教学来实现。

 分析、整合和创新很难通过线上教学实现，必须要有现场的讨论，必须有场景，必须有设定问题，有案例，然后呢？有头脑风暴，有互相的启发和思想的涤荡。

第五部分 听课反馈

此次线上课程反响热烈，各平台留言条数合计过万。对应王化成教授开篇的“感动、行动和活动”，大家回赠了“感慨、感动、感谢”！

王化成教授还是一个很有才情和诗意的老师。

他的定场诗是这样的：

离离原上草，一岁一枯荣。

野火烧不尽，春风吹又生。

一人桌前坐，欲知何姓名。

不用您来问，我叫王化成。

（改编自白居易《赋得古原草送别》）

 他的散场诗是这样的：

四海翻腾云水怒，

五洲震荡风雷激。

海外市场皆熔断，

A 股可否撑大旗？

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